美联储上周末前发布暗示经济复苏将减弱的报告，而中国国务院常务会议提出适时调低存款准备金率后，中国人民银行则下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元人民币。人民币对美元中间价12日下调30个基点，报在6.4785元。7月9日CFETS人民币汇率指数为98.22，按周涨0.01。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2021年7月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.4785元，1欧元对人民币7.6889元，100日元对人民币5.8771元，1港元对人民币0.83401元，1英镑对人民币9.0012元，1澳大利亚元对人民币4.8483元，1新西兰元对人民币4.5346元，1新加坡元对人民币4.7932元，1瑞士法郎对人民币7.0861元，1加拿大元对人民币5.2004元，人民币1元对0.64615马来西亚林吉特，人民币1元对11.4638俄罗斯卢布，人民币1元对2.1984南非兰特，人民币1元对176.82韩元，人民币1元对0.56708阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.57913沙特里亚尔，人民币1元对46.1677匈牙利福林，人民币1元对0.59105波兰兹罗提，人民币1元对0.9671丹麦克朗，人民币1元对1.3248瑞典克朗，人民币1元对1.3410挪威克朗，人民币1元对1.33689土耳其里拉，人民币1元对3.0696墨西哥比索，人民币1元对5.0269泰铢。

中国人民银行公布6月新增贷款2.12万亿元人民币，高于市场预期的1.85万亿元。6月底人民币贷款余额191.62万亿元，按年增长11.9%，增速分别比上月底高0.1个百分点。6月底广义货币(M2)余额231.78万亿元，按年增长8.6%，高于市场预期增长8.2%，增速比上月底高0.3个百分点。

人行上周五也宣布，将从7月15日起银行存款准备金将下调50个基点，人民币保持稳定走势，放宽货币政策有利于经济复苏的展望，并拉高市场风险偏好。

针对下调金融机构存款准备金率，人行回应称，稳健货币政策取向没有改变。2020年应对疫情时人民银行坚持实施正常货币政策，5月以后力度就逐渐转为常态，今年上半年已经基本回到疫情前的常态。此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF)，还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。当前我国经济稳中向好，人民银行坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌。

此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。二是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

美联储向国会呈交的美国经济半年报告中显示出，部分原物料短缺和缺工问题，正阻碍着今年强劲的经济反弹，并促使暂时性通胀出现。报告还提到，疫苗接种方面的进展已经使得经济复苏且强劲增长，但原物料投入短缺和缺工，持续抑制着许多商业活动的重新启动。

报告也透露，美联储官员接下来对近期经济发展决策的信号。自2020年3月新冠疫情在美国掀起浪潮以来，美联储持续将利率定在接近于零的水平。美联储曾表明，在确定通胀率能维持在2%的目标内，劳动力市场恢复至所谓“充分就业”之前，预计利率都将维持在该水平不变。

美联储每月购买1200亿美元的国债和抵押贷款证券(MBS)，旨在压低长期利率，并承诺将继续购买直到实现通胀与就业目标取得实质性进展。近几个月里，美联储主席鲍威尔以疫情前的就业水平为基准，作为充分就业的有效定义。然而在周五的报告中显示出，美联储官员对将通胀掌握在2%内，并恢复2020年2月劳动力市场的可能越来越没有把握。

联合报撰文提到，展望人民币下半年走势，中信证券预计人民币未来三个月仍有小幅升值可能。但预计8月前后，美联储将开始逐步释放货币政策正常化的路线图，进而带动美元阶段性走强，年底人民币汇率预计将回到6.5左右。

申万宏源证券认为，人民币今年内可能仍将延续升值走势，但工业品高通膨对消费和投资需求的抑制，恐成为潜在风险，使得下半年人民币汇率双向波动幅度扩大。但申万宏源仍预期，年底人民币对美元汇率将处于6.3至6.5之间。

兴业证券则表示，基于美联储在下半年很可能会明确量化宽松逐步退出的时间表、美国经济表现强于非美经济体等因素，随著美元汇率和利率走强将推动人民币汇率结束趋势性升值行情，进入宽幅震荡，人民币高点可能就在今年第二季或第三季。