近日，美国前财长萨默斯（Larry Summers）表示，近期的一系列通胀信号意味着美国的加息周期可能并未结束，美联储的下一步行动可能并非降息，反而是加息。

美联储必须“非常小心”

美东时间周五，萨默斯在接受采访时表示：“（美联储）下一步很有可能是上调利率，而不是下调利率，这一概率可能是15%。”他还表示，美联储必须“非常小心”。

近日美国政府公布的数据显示，美国1月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，生产者价格指数（PPI）同比上涨0.9%，均高于市场预期。萨默斯提到这两项主要通胀指标时指出，美国经济“软着陆”的设想目前面临威胁。

他表示：“过度解读一个月的数据总是错误的——在1月份尤其如此，因为计算季节性因素很困难。”“但我认为，我们必须认识到发生微小转变的可能性。”

萨默斯指出，在确定美国住房价格的通缩趋势时，许多经济学家倾向于只关注租赁市场。但萨默斯认为，经济学家们更应该把注意力转移到郊区的自住房屋上——到目前为止，美国郊区的自住房房价几乎没有降价迹象。

另一个关键问题是核心服务价格，该价格一直受到工资上涨的推高。萨默斯评价称："看起来1月的超级核心指数确实是爆炸性的，"他指的是剔除食品和能源成本的超级核心CPI指数。

首次降息最可能发生在6月？

今年以来，对美联储降息的押注一直是华尔街关注的焦点。尽管此前市场一度预期美联储可能会在3月便开始降息，但由于近期数据显示美国通货膨胀率仍然很高，同时美国经济看起来也仍然基本稳固，市场对美联储降息时间表的预期也被不断推迟。

目前，美联储观察工具显示，市场预计美联储的首次降息更可能发生在6月，概率为53.7%；而3月降息的可能性已经从一个月前的55%左右降至10%，3月维持利率不变的概率则高达90%。

萨默斯指出，在通胀仍是问题的情况下，美联储不会愿意过早冒险放松政策。他打了一个形象的比喻：

“当医生给你开抗生素时，你能做出的最糟糕的事情就是只完成部分疗程、感觉好些了之后，就因为你不喜欢服药就提早放弃抗生素。然后看看会发生什么：你的疾病往往会复发，而且在复发之后往往更难康复。”